Чуждите инвестиции в имоти се държат

Евентуалното им намаляване може да създаде рискове пред цялата икономика. Засега обаче те се запазват на нивата си от последните две години

Евентуално свиване на преките чуждестранни инвестиции в резултат на глобалната финансова криза и негативното отношение към индустрията на на недвижимите имоти се превръща в един от големите рискове пред българския пазар. На гърба си вече го изпитват някои предприемачи и купувачи на ваканционни жилища, търговията с които до голяма степен беше движена от покупките на чуждестранни граждани. Брокери сигнализират и че част от първите спекулативни инвеститори в първи домове в София вече прибират печалбите си, продавайки на българи апартаменти, придобити в последните две-три години в начален етап от строителството им.
Миналата година чуждестранните инвестиции в недвижими имоти достигнаха рекордните 2.15 милиарда евро, повишавайки се с почти 24% спрямо нивата от 2006. Делът им се увеличи от 29 до 35% от общия поток на чуждите капиталовложения.
Предварителните данни на Българската народна банка за първото тримесечие на 2008 г. показват, че потокът им се запазва без големи изменения, макар че намалява с 8.7% спрямо същия период на предходната година и с почти 10% спрямо януари-март 2006 г. до 333.4 милиона евро.
Само тримесечието е кратък период, за да се правят генерални изводи, още повече че данните на централната банка могат да претърпят значителни корекции след преразглеждането им до края на годината. Данните й за преките чужди инвестиции в месеците от януари до май включително обаче натежават в полза на мнението, че харченето на пари за български имоти от чуждестранни фирми и граждани е стигнало пика си: постъпленията от продажби на недвижимо имущество на чуждестранни лица бележат намаление от 17.6% до 587.3 милиона евро.
Общите инвестиции също намаляват от 2.02 милиарда евро в периода януари-май 2007 до 1.7 млрд. през същите месеци на тази година. Делът на постъпленията от продажба на недвижимо имущество в структурата на общия капиталов поток от чужбина се запазва на нива 34-35%.
Евентуален срив в сектора на имотите би могъл да предизвика трусове в икономиката с последствия за бизнеса на строители или банки. Освен директния ефект на преките чужди инвестиции в имоти върху пазара има и недиректни. В началото на 2008 г. строителството например се е разраснало с 13.6% на годишна база и е допринесло с един процентен пункт за ръста на добавената стойност в икономиката, без да се смятат ефектите върху производството и търговията със строителни материали.
"Свиване на инвестициите би дало лош сигнал, който рефлектира върху всички решения на икономическите играчи", коментира Лъчезар Богданов, управляващ партньор в Industry Watch, компания за икономически изследвания и анализи.
Ако преките чужди инвестиции намалеят, е напълно възможно директните последствия да се разпрострат върху всички пазарни сегменти. Например много купувачи на апартаменти всъщност използват средства, получени от продажбата на друго тяхно имущество като парцели, които са подходящи за строителство.
"Пазарът на имоти дори в жилищния сегмент се движи от другите - логистични, търговски или ваканционни", казва експертът. Той има предвид това, че търсенето в голяма част от случаите е вторично и представлява "трансфер на капитал" от един в друг вид имущество. Какви ще са последиците? "Ако спрат големите инвестиции, очевидно е, че ще има спиране на това търсене."
Все пак Богданов е на страната на оптимистите, които смятат, че в България все още фундаменталните фактори за растеж са налице. "Жилищният фонд е малък и в лошо състояние", констатира той.
Отчетеното свиване на инвестициите, включително на вложенията в имоти е все още само на хартия и липсват категорични сигнали за забавянето на сектора, дори и след като търговията с ваканционни жилища замря. Предвид това, че с ревизирането им обикновено данните за преките чужди инвестиции нерядко се коригират значително нагоре, по-коректно е да се каже, че притокът им остава стабилен и още е един от най-високите, измерен като процент от брутния вътрешен продукт, в цяла Европа.
В изданието си "Икономически преглед" от юли централната банка също прогнозира, че входящите капиталови потоци ще се задържат на високите си нива: "Очакваме през второто и третото тримесечие на 2008 г. силният приток на капитали към страната да се запази, обусловен от преобладаващия дългосрочен интерес на чуждестранните инвеститори към българската икономика."

В Западна Европа сделките замръзнаха, в Източна още е горещо Сделките с инвестиционни имоти в Европа рязко потънаха в първото полугодие основно под въздействието на западните части на континента, докато в Източна Европа обемите са нараснали най-вече заради растежа в Русия и отчасти в България. Това показват сметките на "Кушман и Уейкфийлд", един от големите международни консултанти. По данни на компанията в Европа обемът на инвестиционния пазар, който обхваща търговията с носещи доход имоти и проекти, е намалял наполовина от 130 на 64.9 милиарда евро. В Западна Европа намалението е било 49.6%, докато в Източна е отбелязан растеж от 7.2%, движен до голяма степен от Русия (+69.7%) и България (+23.7%).